两大头部券商2020年"看牛"A股,"科技+券商"将是主导产业

2019-11-21 15:53:40   来源:网络

      

本月,证券公司召开了密集的投资战略会议,2020年股票投资战略也发布了。本周,两家领先的证券公司中信证券(CiticSecurities)和海通证券(HaitongSecurities)在2020年发行了A股市场。其中,中信证券(CiticSecurities)提出,2020年将迎来两三年的富裕牛,海通证券(HaitongSecurities)的研究观点认为,牛市已经走上正轨。

从2020年A股投资走势来看,中信证券表示,到2020年,A股利润增长率将在触底后稳步上升;第二季度稳定增长的政策将发挥作用,资本市场改革将取得快速进展;全年国内外流动性将放松,第二和第三季度将相对较好;外部动荡将主要体现在下半年。工业资本迎来了中期拐点,外资流入的主动性增强,这两种资本都有望成为增发A股资金的主要来源。到2020年,该股将进入始于2019年的3-5年牛市的第二阶段。在宏观经济决定性胜利、资本市场改革和企业利润复苏的环境下,A股有望迎来2-3年的富裕牛。有条不紊地,a股在2020年第二和第四季度表现良好,市场风险偏好预计在第二季度显著改善,以tmt和消费为首,基本面预期在第四季度开放,工业和金融初创,指数涨幅大于第二季度。

中信证券提出,2020年将迎来两三年的小康牛,其表现有三个特点:一是市场上行是由稳定复苏的基本面驱动,而非估值驱动;二是资本市场改革巩固了制度基础,投资者结构不断优化;三是宏观杠杆、金融风险和能力问题基本得到改善。小康奶牛不仅是一只健康、稳定、可持续的慢奶牛,也是中国全面实现小康社会后新时期的小康奶牛。

从海通证券的投资策略来看,海通证券首席战略分析师葛玉根认为,牛市即将来临。上证综合指数开盘第六次牛市,报2440点。牛市有三个阶段,牛市的第二阶段是盈利的,并通过davies双击的双击来估值,现在已经准备好了。激励之一,企业利润进入复苏周期,经济利润平缓的戴维斯,新时代净利润预计将比去年同期增长15%。第二项资产分配?在股市方面,金融供给侧改革的重点是刺激资本市场的投融资功能,加快资金进入市场。

在结构上,葛玉根表示,科技+经纪有望成为这一轮的主导产业,这是因为中国已经进入后工业化时代,进入信息时代,重点产业是科技产业,是证券公司为科技产业提供融资服务,未来进入牛市时,主导产业将是科技+证券公司。目前,我国科技产业正处于快速发展的重要时期,得益于政策扶持和技术推广,科技产业的利润将进入复苏周期;在金融供给侧改革的背景下,资本市场的增量改革也将继续推进,证券公司的利润将全面回升。未来,随着牛市进入第二阶段,证券市场的交易量将被放大,证券公司的特征将进一步提升证券公司的业绩。目前,银行房地产业估值偏低,基金头寸偏低,前期增幅较低,与此相适应,银行房地产可能在年初再次发生变化。

值得一提的是,中信证券也直接给出了明年四个季度的投资分配建议。中信证券认为,在明年第一季度,坚持低估板块防御、基本预期和抑制通胀是主要矛盾,包括资本市场改革等政策也是关注的焦点;市场有一定的调整压力,建议等待时机移动,坚持金融、消费和医药行业的配置。明年第二季度,科技消费将双管齐下,稳定的增长政策将发挥作用,内部和外部流动性将得到改善,资本市场的叠加改革将集中起来,风险偏好的修复将推动市场。虽然指数空间有限,但预期在TMT上升、消费增加的情况下,市场活动较高,利润效应明显。明年第三季度转换方式缓慢,基本向上,政策重心转移调整结构,上下两次波动;TMT与消费市场差异化,建议在第三季度末逐步转换风格,并增加产业和金融部门。在明年第四季度,过度匹配的行业和金融等权重股,盈利增长的灵活性,预期将继续改善,第十四个五年计划逐步临近,基本面和政策再次成为焦点。在宏观决定性胜利之后,在工业和金融等权重板块的推动下,上证综指有望拥有比第二季度更大的上行空间。

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证券日报第一期

编辑:彭雁当值主编:黄晓琴

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